Фондовый разговор: как appl, bbry, goog и msft преуспели за год

Два гиганта, один сюрприз и все еще борющийся BlackBerry

Хотя сегодня в календаре мобильных технологий не отмечается ни одного особенно важного дня в календаре, я подумал, что было бы полезно составить однолетнюю диаграмму акций, которые составляют наиболее подходящие названия для мобильных наций. От самой большой рыночной стоимости до самой маленькой - это Apple, Google, Microsoft и BlackBerry.

Вот годичный график для группы. Это сравнительный график, поэтому на оси времени все акции начинаются вместе, как лошади из ворот, с 0-процентным изменением. Мне нравится формат, потому что так легко увидеть, что происходит на относительной основе.

Первое очевидное, на что следует обратить внимание, - это то, что BlackBerry - единственная акция, демонстрирующая снижение за этот период, и вы действительно можете увидеть, как канадская фирма начала демонстрировать слабые результаты после слабых квартальных результатов в конце июня 2013 года и снова в сентябре. По сравнению с тремя другими крупными производителями платформ, BlackBerry не продемонстрировал стабильность и заплатил цену на рынке. Мы вернемся к BlackBerry дальше.

На противоположном конце спектра Google опубликовал лучшую производительность акций за последний год, поднявшись более чем на 40 процентов. Apple и Microsoft все еще показывают очень приличное улучшение цен в прошлом году.

Посмотрите на P / E

Стоит отметить, что Google имеет самое высокое соотношение цены и прибыли (P / E) из всех. На самом деле, Google торгует примерно в 19 раз с прогнозом прибыли в следующем году, в то время как Microsoft торгует в 13 раз, а Apple торгуется в 11 раз с прогнозом прибыли в следующем году. BlackBerry сегодня невыгоден, поэтому его соотношение P / E не имеет отношения к обсуждению сейчас.

Для тех из вас, кто только изучает анализ акций, соотношение P / E - это быстрый способ узнать, насколько велики ожидания относительно будущих результатов компании. Инвесторы покупают акции Google в 19 раз больше, чем мы ожидаем, что они получат прибыль в следующем году. Это означает, что инвесторы ожидают большего роста в будущем от Google, чем от Apple, которая является самой дешевой акцией. А Microsoft? Это немного дороже (если смотреть на P / E) по сравнению с Apple, но не намного.

Я считаю результаты за один год краткосрочными. И в краткосрочной перспективе рынок является импульсной машиной. Заметьте, как акции с самыми высокими ожиданиями также имеют наивысшую годовую производительность? У Microsoft самые высокие ожидания и вторые по производительности, в то время как у Apple самые низкие ожидания и худшие показатели среди трех прибыльных компаний на этом графике.

Стоит также отметить, что Google и Microsoft, две наиболее эффективные акции на графике, хорошо диверсифицированы помимо мобильной. Основным направлением деятельности Google является интернет-реклама, а основным направлением деятельности Microsoft является сегмент потребительских и корпоративных компьютеров.

Несколько слов о каждой компании (или акции) на графике:

Google

Впечатляет, что Google доминирует на многих рынках. Сначала появился онлайн поиск. Тогда объявления сопровождают поиск. Затем такие сервисы, как Gmail, чтобы привлечь больше пользователей и представить более релевантную рекламу. Затем появилось видео (приобретение YouTube), а совсем недавно у нас появилась Android, мобильная платформа № 1 в мире. Не удивительно, что инвесторы возлагают большие надежды на будущее. Google продвигается дальше в области аппаратного обеспечения и домашней автоматизации (выпуск Chromecast, приобретение Nest) и имеет очевидные преимущества в области носимых компьютеров (Google Glass) и других вещей, таких как автомобили с автоматическим управлением.

яблоко

Apple стала более чистой игрой на мобильных устройствах. Это явно не просто игра, но бизнес iOS вырос настолько быстро, что по сравнению с ним бизнес Mac выглядит крошечным. Apple - король красивых, но более дорогих продуктов, которые очень просты в использовании. Apple опубликовала рекордные результаты, и Тим Кук четко сказал нам, что они запускают новые категории продуктов в этом году. Тем не менее, у инвесторов очень низкие ожидания на будущее. Что дает? Проще говоря, инвесторы обеспокоены тем, что Apple не сможет удержать свою ценовую премию в мире мобильных телефонов. Google, на мой взгляд, является основной причиной беспокойства инвесторов.

Microsoft

Microsoft странная. Я оставил их мертвыми в прошлом году на потребительском рынке, и я до сих пор чувствую, что они находятся под огромной угрозой со стороны Apple и Google. Доля рынка Windows снижается, однако Microsoft продолжает демонстрировать очень устойчивый рост из-за своего доминирования на предприятии. Это, наряду с приобретением Nokia и мощным толчком к развивающимся рынкам (что я считаю абсолютно правильной стратегией), дает им солидный шанс оставаться актуальными в сфере мобильных устройств.

BlackBerry

Это приводит нас к самой маленькой компании в списке, BlackBerry. В прошлом году в это время я был очень оптимистичен, BlackBerry 10 станет мобильной платформой № 3. Я не был убежден, что огромная экосистема приложений важна, и сегодня есть одно слово для такого мнения. Неправильно. К сожалению, из-за плохого маркетинга и неадекватного количества населения в магазине приложений BlackBerry не был выигрышным выбором среди потребителей, и Microsoft заняла 3-е место.

Дело в том … в прошлом году я думал, что может быть достаточно места для № 3 и № 4 в пространстве. Но сегодня я не так уверен. Может быть, все люди, которые сказали, что не будет № 3, были правы. Я думаю, что на мобильном рынке приложения сегодня так же важны, как доступность веб-сайтов в устройствах предыдущего поколения. Существует множество нишевых рынков, и самые популярные приложения в каждой нише должны быть доступны для каждой успешной платформы. Вам не нужно миллион приложений. Это на самом деле сложнее. Вам нужны практически все лучшие приложения, которые имеют значение. Если Microsoft может сделать это, у них все будет хорошо. Но если нет, я думаю, что график следующего года будет выглядеть совсем иначе.

И BlackBerry явно сделал правильный шаг, решив сосредоточиться на предприятии. Рынок, кажется, тоже так думает. Посмотрите, как направление биржевого графика изменило курс в декабре. Поклонники BlackBerry должны помнить, что сегодня компания BlackBerry стоит менее 5 миллиардов долларов (рыночная стоимость) по сравнению с более чем 300 миллиардами долларов для самого маленького из трех других конкурентов. Победа на рынке устройств абсолютно не обязательна для BlackBerry, чтобы быть солидным игроком в будущем. Но оставаться актуальным на предприятии актуально.

И всегда есть BBM. Это одно из лучших кроссплатформенных приложений для обмена мгновенными сообщениями, и помимо того, что он является корпоративным игроком, у BlackBerry должен быть шанс стать компанией, работающей в сфере коммуникационных приложений. В течение следующего десятилетия за смену СМС будет много денег. Просто посмотрите на приобретение WhatsApp в Facebook за 19 миллиардов долларов в качестве доказательства того, во что верят большие мальчики.

Лично мне принадлежат все эти акции, кроме Microsoft. Я наиболее оптимистичен в отношении Google и Apple, и я думаю, что имеет смысл владеть обеими акциями как игроками № 1 и № 2 в мобильной индустрии. У меня все еще есть BlackBerry, основанный на возможном повороте под руководством Джона Чена, и я думаю, что есть все шансы, что он в конечном итоге продаст Microsoft после исправления бизнеса. В конце концов, Microsoft является гигантом на предприятии.