Оглавление:
Рост Google продолжает впечатлять, поскольку он завершает свои доходы за 2013 год
Для тех из нас, чье представление о веселье включает в себя чтение финансовых отчетов технологических компаний, Google опубликовала результаты четвертого квартала 2013 года в четверг. И поскольку Google получает подавляющее большинство своих доходов от продажи рекламы, вас не должно удивлять то, что обсуждение Android не было в центре внимания. Когда я пишу эти ежеквартальные сводные статьи о результатах, я делаю это для того, чтобы поделиться своими мыслями о компании Google и связать результаты с акциями таким образом, чтобы помочь начинающим инвесторам понять немного больше о долгосрочных инвестициях. У меня также есть куча акций Google. Конец раскрытия.
Короче говоря, результаты Google за четвертый квартал были достаточно убедительными, чтобы поднять акции в нерабочее время торгов в четверг вечером, а это значит, что Уолл-стрит любили эти цифры. В пятницу утром акции выросли примерно на 3 процента, в то время как более широкие индексы (то есть Dow Jones, S & P 500 и NASDAQ) снижаются.
Давайте немного покопаемся в цифрах, а затем обсудим более долгосрочную картину.
Выручка для всего бизнеса составила 16, 9 миллиардов долларов, что на 17 процентов больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это, конечно, включает в себя убыточное подразделение Motorola, которое сокращается (и все равно будет отброшено). Так что меня больше всего волнует чистый бизнес Google, который принес 15, 7 миллиарда долларов и вырос на 22 процента в годовом исчислении. Для компании размером с Google это впечатляющий рост. Можете ли вы представить себе, что Кока-Кола или Проктор и Гэмбл так быстро растут? Я тоже не могу
Нет ничего плохого в большем количестве кликов за меньшие деньги.
Две трети этого дохода в размере $ 15, 7 млрд. Приходятся на сайты, принадлежащие Google. Очевидно, что основным является поиск - google.com - и я предполагаю, что вторым важным игроком является YouTube. Знаете ли вы, что YouTube является второй по величине поисковой системой в мире (после Google)?
Еще 23 процента основного дохода Google приходится на партнерские сайты. Мобильные нации - хороший пример. Некоторые показанные объявления поступают из ресурсов Google (например, Adsense), и Google делится доходами, полученными от кликов по объявлениям, с сайтами-партнерами - Android Central, CrackBerry и т. Д. В этой области, я думаю, мы увидим усиление конкуренции в будущее. Facebook, Twitter, Amazon и другие, вероятно, будут (и действительно) наращивают свои рекламные инструменты, чтобы владельцы сайтов могли также извлекать рекламу из своих ресурсов.
Аналитики уделяют большое внимание метрикам платных кликов, и не без причины. Количество денег, которое Google может принести за клик, является важной тенденцией. Это не так важно в каком-либо конкретном квартале, и довольно часто Уолл-стрит сходит с ума по поводу незначительного снижения дохода за клик, когда Google удаляет дрянную рекламу из своей системы. Но любые тенденции здесь, очевидно, имеют значение для долгосрочного здоровья бизнеса. В 4 квартале Google генерировал на 31% больше платных кликов по сравнению с прошлым годом, но цена за клик снизилась на 11%.
Это снижение цены за клик стало тенденцией. Чаще всего Google продает клики за меньшие деньги, а не за большие. Так это проблема? Я так не думаю. Если вы посмотрите на то, что происходит под прикрытием, Google видит очень сильный международный рост. Если исключить США и Великобританию из продаж, темпы роста составили 33 процента. Большинство из этих международных рынков приносят меньше дохода (за клик), чем развитые рынки. То же самое мы видим, когда смотрим на Facebook, который также сообщил о результатах в начале этой недели. В частности, Facebook принес более 6 долларов на пользователя в последнем квартале из своей базы пользователей в США и Канаде. Но, например, в Азии средний пользователь принес Facebook всего 95 центов. Мой вывод заключается в том, что реклама в Интернете сегодня не так выгодна (на пользователя) на развивающихся рынках. Но маржа все еще невероятно высока, и было бы глупо игнорировать глобальный рост, чтобы показывать цены за клик, которые выглядят более впечатляюще.
Внимательно следите за тем, что Facebook, Twitter, Amazon и другие тоже делают с рекламой.
Другими словами, я забочусь об общей прибыли для компании, а не о средней прибыли на пользователя, независимо от того, что беспокоит Уолл-стрит в тот или иной день.
Прибыль на акцию за квартал составила 12, 01 долл. США, а в 2013 году она составила около 44 долл. США. Аналитики моделируют прибыль около 52 долларов в этом календарном году, что означает, что акции торгуются в 22 раза больше. Учитывая темпы роста Google, мне нравится идея удерживать акции еще десятилетие. В долгосрочной перспективе, я думаю, много рекламных долларов, потраченных в настоящее время на телевидение, радио и печатные СМИ, сместится в сторону онлайн-кампаний.
Google и Facebook, вероятно, являются двумя крупнейшими бенефициарами этого, и я считаю, что Google - это очень недорогая акция, учитывая потенциал роста от существующих рекламных платформ, а затем дополняется новыми инновациями в Android, Chrome, YouTube и даже Google Glass.
